第一章保险资产负债管理发展历程第一节国内保险资产负债管理发展历程近年来全球经济增长放缓，在国内日趋复杂的金融环境与不断变化的监管环境之下，我国的保险公司从单纯追求保费规模向更精细化的经营目标逐渐过渡。保险资产负债管理是保险公司管理风险、维护财务稳定以及实现最大化盈利的一种管理方式，资产负债管理在保险公司经营管理活动中的重要性不言而喻。

根据原银保监会在2019年7月发布的《保险资产负债管理监管暂行办法》，保险资产负债管理是指保险公司在风险偏好和其他约束条件下，持续对资产和负债相关策略进行制定、执行、监控和完善的过程。我国保险资产负债管理起步较晚但发展迅速，当前行业大部分保险公司已经初步建立起保险资产负债管理框架。一、国内保险资产负债管理的发展得益于政策制度的不断完善保险行业资产负债匹配管理受到监管层面的高度重视，近年来颁布的监管规定大都体现了资产负债管理的理念和约束机制，并对其相关要求不断完善。我国保险监管相关机构积极制定并不断完善资产负债管理的法规和政策，明确了保险公司资产负债管理的基本要求和原则。

2008年原保监会发布《保险公司偿付能力管理规定》(简称“偿一代”)，首次体现资本管理的理念，要求保险公司需持有与其风险和业务规模相匹配的资本。2010年原保监会发布《保险资金运用管理暂行办法》，2014年进行修订，并于2018年发布《保险资金运用管理办法》，在此基础上原保监会于2015年发布《中国保监会关于加强保险公司资产配置审慎性监管有关事项的通知》，这些制度明确指出保险公司需根据保险资金性质实施资产负债管理和全面风险管理，同时对资产负债管理决策的组织机构、量化评估指标及其评估对象、资产配置压力测试等提出了明确要求。这些制度在潜移默化中不断渗透资产负债管理的理念，是国内保险行业持续推进资产负债管理的基石。

2016年原保监会发布《中国第二代偿付能力监管制度体系》（简称“偿二代”)，保险监管从定量和定性两方面对行业进行制度化和精细化监管。随着风险管理框架的不断完善，建立全面、系统性的资产负债管理制度的时机逐渐成熟，原保监会于2018年创新性地制定了《保险资产负债管理监管规则(1-5号）》，从量化评估和能力评估两个角度对保险公司提出监管要求。2019年原银保监会发布《保险资产负债管理监管暂行办法》，自此我国保险业形成一个办法和五项监管规则的资产负债管理监管制度体系。

这两项制度从资产负债管理全方位的视角上对资产端和负债端进一步加强管控，明确指出保险公司需要对资产负债匹配状况进行及时监测，并着重强调对于保险公司期限结构匹配、成本收益匹配、现金流匹配的管理，从而有效防范期限错配风险、利差损风险和流动性风险。二、当前国内保险公司初步建立资产负债管理框架在监管“一个办法+五项规则”的制度框架内，各家保险公司围绕监管定性和定量两个方面的“硬性要求”，形成了各家公司自有资产负债管理体系。目前，行业大部分保险公司做法基本一致，均建立了包括组织架构、制度流程、模型工具、内外报告、绩效考核五个方面的专业协同、资负联动的资产负债管理体系（图1-1) 。