一、养老产业:险企参与具备比较优势(一）养老产业多元，险企率先入场在国内老龄化程度加深、养老金水平提升的背景下，近年来国内养老产业保持稳定增长。据艾媒数据中心，2020年中国养老产业市场规模达7.2万亿元( YoY+3.9%)，未来随着养老产业需求进一步提升，预计2022年中国养老产业市场规模可达10.3万亿元。此外，养老机构数量保持高增，截至2020年底，全国共有各类养老机构及设施32.9万个( YoY+61.3%)，较2015年底增长21.3万个。

根据《中国老龄产业发展报告》，养老产业包括养老金融业、养老房地产、养老服务业和养老用品业四个部分，近年来发展迅猛，养老产品及服务不断丰富。险资金属于中长期投资、保险责任涵盖“生老病死残”等，且保险产品同质化严重、差异化的核心是增值服务。多种因素推动下，险企主要参与养老金融、养老地产和养老服务。具体来看:1）养老金融:围绕养老金展开，目前我国初步形成了包括基本养老保险、企业/职业年金、个人商业养老保险三大支柱的多层次养老体系，其中个人商业养老保险仍在起步阶段，是各大金融机构的主要发力方向。养老金融产品主要包括保险、银行、基金、信托等金融机构设立的产品，其中银行和保险机构的个人养老金融产品规模优势较大,截至目前累计29家银行理财子公司和9家专业养老保险机构获批开业，产品风格稳健但同质化程度较高。

其中，险企养老金融产品以混合型等中低风险的开放型产品为主，高收益率依赖非标投资，难以长期维持。2）养老房地产:从事与老年群体相关联的房地产开发、经营、管理和服务等产业，目前主要参与者包括四类一—①以万科、绿地为代表的地产企业、②以泰康人寿、合众人寿为代表的保险企业、③以亲和源及诚和敬为代表的专业机构、④以中国石化和中国水电为代表的跨界企业。养老地产的主要盈利模式为销售或出租养老社区、养老公寓，及提供配套养老服务。

其中，险企主要以自主建设或第三方合作的方式设立CCRC（持续照料退休社区〉高端社区。3）养老服务:满足老年人物质生活和精神生活的基本需求。从服务的内容来看，养老服务包括日常生活、经济理财、健康服务、精神文化、临终关怀和长期照护服务等多类。从不同养老模式的需求来看，居家养老模式服务主要包括上门服务和远程监控，社区养老模式提供日间照料和社区服务，机构养老模式则提供全方位服务。目前国内养老服务业仍处于早期发展阶段，市场较为混乱，养老服务企业仍未形成统一的服务标准。其中，险企主要通过自建及运营养老社区提供全方位的机构养老服务，部分险企也开始探索居家及社区养老服务的蓝海。4）养老用品:主要是适老化的日常用品、医疗器械、保健用品、电子电器等产品的设计、生产、销售。目前养老用品产业细分领域众多，参与者规模较小、数量较多，产品种类和规模与海外发达市场仍有一定差距。

由于医疗设备等养老用品对专业技术要求较高，险企并不适合参与此类产业。(二）保险公司在养老地产和养老服务方面大有可为1）居家养老:以家庭为核心，老年人与子女等其他家庭成员共同生活，或具有生活自理能力的老年人独自居住。该种模式成本较低，老年人对居住环境较为熟悉，是我国目前最主流的养老形式。1）居家养老:以家庭为核心，老年人与子女等其他家庭成员共同生活，或具有生活自理能力的老年人独自居住。该种模式成本较低，老年人对居住环境较为熟悉，是我国目前最主流的养老形式。2）社区养老:依托社区公共资源，利用社区老年食堂、日间照料中心、社区卫生服务中心等设施，或引入专业养老服务机构，为社区内老年人提供养老服务，目前仍主要依赖政府、社会力量、家庭成员。